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A股無懼減持站穩3000點 針對"躁動行情"私募提示風險

90体育比分 www.079585.live 2019-12-31 15:56:35 來源:亞匯網 作者:如霜 打印 字號:  

   雖有千億解禁壓頂,A股依舊走出好行情。12月30日A股低開高走,三大股指收盤漲幅均超1%。有牛市旗手之稱的券商板塊再度迎來大漲,龍頭股中信證券(25.300 -0.36 -1.40%)更是漲停。自11月14日以來,北向資金已經連續30個交易日凈流入,年內流入金額超過700億元,已創年度新高。

   大漲之下也有隱憂,2020年1月解禁高峰壓力讓不少投資者頗為擔心。根據Wind統計,2020年1月兩市共計有169家公司限售股上市流通,以上周五的收盤價為基礎計算,解禁市值總規模達6820.63億元,占2020年全年解禁規模的18.94%,創下2015年6月以來單月新高。

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   1月解禁高峰將至,私募稱問題不大

   雖有歷年春季行情的利好,但大規模減持帶來的壓力也不容小覷,對于解禁高峰是否會引發A股市場大地震?從私募排排網展開的調查結果來看,81.54%私募認為市場對解禁潮已有預期,并且最終解禁規模遠不到當下測算數據,解禁并不會對A股帶來很大沖擊。也有18.46%的私募表示,對于基本面堪憂,大股東減持金額較多的個股來說,無疑是雪上加霜,投資者需警惕風險。

   華炎投資基金經理方翀認為1月份解禁市值巨大,從交易情緒上會對市場會形成一定的負面影響,但是否會大跌則未必,這要具體情況具體分析,假如解禁個股近年來漲幅較大,那么股價位置偏高的標的則有調整的可能;假如解禁個股仍在大周期底部振蕩,則下跌空間有限。漲跌的主因更多的還是要看個股基本面情況和整體經濟環境的變化。

   成恩資本董事長王璇介紹,歷年在春節前夕市場由于各路資金回籠、流動性偏緊,市場風險偏好會降低,1月解禁潮洶涌而來,勢必將會對市場存量資金流動性造成壓力,投資者對巨額解禁潮的謹慎態度屆時也會反映在個股股價上。

   純達基金在接受私募排排網采訪時表示,雖然1月是解禁高峰,但是按照解禁主體類型和當前減持規則,1月實際可減持的規模相對有限,估計只有240億元左右,僅占當月解禁規模的3.5%。同時,1月解禁個股集中度較高,且業績預告前十日內大股東無法減持??悸塹僥瓿跏且恍┲諧て諢雇蹲收卟季值氖逼?,增量資金的進入可在一定程度上對解禁帶來的減持形成對沖,再者,北向資金一月份大概率仍將延續當前凈流入的趨勢,所以純達基金認為1月解禁高峰或對市場形成一定擾動,不會引發A股市場大地震。

   銘環資產執行事務合伙人夏天指出,雖然1月份A股面臨近7000億元解禁,但根據券商推算,1月份實際可減持規模預計為240億元,占總解禁規模的3.5%,實際影響并不大。而目前政策面暖風頻吹,資金持續流入,一旦突破3050點頸線位,向上將突破成未必然,任何事件都無法抗衡趨勢的力量。

   悟空投資投研部認為解禁的局部個股面臨較大壓力,但不會對市場形成大沖擊。主要是從解禁規模來看量較大,但解禁公司家數并不突出,甚至從月度趨勢來看,環比是減少的,對A股市場的影響面更小。

   天和投資投資總監吳小富則認為解禁高峰已經在市場預期內,很多已經消化,其中不乏一些解禁個股伴隨著高管承諾的不減持等消息,1月解禁高峰并不會對A股構成太大沖擊。

   茂典資產投研部也表示,1月份解禁高峰確實會對市場的風險偏好形成較大壓制,但實際影響有限,實際減持壓力預計要延后才會反映。主要依據是按照解禁主體類型和當前減持規則,1月實際可減持的規模較小。此外1月解禁個股集中度較高,順豐控股(37.190 -0.51 -1.35%)、中油資本(12.170 0.05 0.41%)、中國銀河(11.610 0.14 1.22%)和視源股份(85.700 0.30 0.35%)四只股票解禁規模合計超過3000億,占1月份總的解禁比重超過了45%,所以實際影響有限。

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   春季躁動行情啟動,私募提示風險

   上周末兩大利好重磅來襲,利好之一就是明年3月1日起存量浮動利率貸款LPR替代,LPR降5bp,預計降低實體經濟215億元以上的財務成本,LPR引導降低實際利率,還將有效加強市場流動性。并且新修訂的《證券法》也將在2020年3月1日起施行,新證券法大幅提高了違法成本,將顯著減少證券違法違規行為。

   券商普遍看好春季行情,包括天風證券(7.360 0.36 5.14%)、長江證券(7.140 -0.03 -0.42%)在內的近20家券商更是發布了關鍵詞為“春季躁動行情”的研報。但私募也表示,由于相關經濟數據與上市公司年報尚未發布,依舊存在較多不確定因素會擾動市場。

   茂典資產研究部認為1月份制約股市向上突破的風險因素包括解禁擔憂壓制市場風險偏好、市場預期的降準等政策利好落空、節前豬價上漲帶動CPI上行超出市場預期,春節前市場流動性趨緊、市場預期補庫存帶來的經濟企穩不及預期等。

   純達基金指出,近期市場出現顯著反彈,底部板塊和品種漲幅較大,春季躁動已經提前啟動。目前仍處于業績的真空期,政策驅動估值提升是市場主線。由于市場已經反應了一部分利好預期,未來可能面臨一些利空因素的制約,包括四季度經濟數據、通脹超預期、上市公司業績不及預期、談判再生波折等。但總體來看,純達基金對市場中長期樂觀,短期市場演繹“春季躁動”行情,已經取得一定的漲幅,估值上升,獲利盤增加,如果受到外部因素影響,短期出現回調反而更有利于市場健康運行。

   銘環資產執行事務合伙人夏天認為目前市場基本面、政策面都支持股指上行,只待技術面共振,即上證指數站穩3050點,而這也只是時間問題,銘環資產堅定看好一季度行情。

   華炎投資基金經理方翀認為1月份市場難有大的行情表現,短期或仍以寬幅振蕩為主,制約市場的因素包括解禁市值大,市場情緒受抑制;節假日多,假期多也會影響交投的活躍度,并且春運將至,長假前很多資金開始選擇休息或減倉,以低倉位必過長假期間可能出現的不確定情況。周末剛剛發布的新證券法提出明年3月1日將正式推出注冊制,部分投資者對此仍有所顧慮,短期觀望為主。

   成恩資本董事長王璇認為2020行情震蕩是主基調,個股兩極分化風格持續強化,巨額解禁將進一步加深大盤強勢震蕩力度,但結構性行情機會仍然不可忽視。為短期制約A股向上突破的主要因素有三,一是市場退出機制完善度跟不上新股擴容的速度,供需不平衡導致市場資金結構性抱團現象明顯,A股難以全面走高;二是大小非減持不斷,加上A股整體分紅率低,投資者信心難以持續;三是當前經濟雖部分行業景氣度有所上升,但整體下行壓力仍存,各行業盈利回升步伐不一,導致目前A股主要為結構性投資機會。

   天和投資投資總監吳小富表示,制約A股在年初向上突破的因素包括1月份是創業板等業績預披露期,2019年初即因為商譽減值引發場內大幅動蕩,因而業績的預披露將對市場構成影響,尤其是高位科技股等如果業績預披露不及預期,存在短期休整可能,對市場會構成沖擊;此外,周末降準預期落空,后續如果貨幣寬松政策達不到市場預期,也將對股市整體構成制約。

關鍵詞: 券商 經濟數據 CPI


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